BBVA Research ha advertido que los cambios en los impuestos a la propiedad introducidos por el gobierno en la última reforma tributaria podrían hacer bajar los precios de la vivienda en el corto plazo y argumenta que hubiera sido más recomendable aumentar los ingresos tributarios a través de las tasas inmobiliarias (conocidas como IBI en España).

En su último intento de modificar el código fiscal, el gobierno español eliminó el coeficiente de reducción de la inflación en las ventas de propiedades, mientras que el coeficiente de reducción que redujo las ganancias de capital en las propiedades adquiridas antes de 1994 ahora solo se aplica a las primeras 400.000 euros.

BBVA Research señala que aún se mantienen algunas exenciones fiscales, especialmente cuando un vendedor vende una vivienda principal y utiliza los ingresos para comprar otra vivienda principal, o si el vendedor tiene más de 65 años o está discapacitado.

Según BBVA Research, estos cambios afectarán a los precios inmobiliarios españoles porque los propietarios intentarán vender antes de que la reforma entre en vigor a finales de año, lo que podría provocar una fuerte caída de los precios en los últimos días de 2014.

Una vez que las nuevas leyes entren en vigencia, los propietarios podrán agregar el aumento de impuestos directamente al precio, como en el caso de la deducción del impuesto a las compras.

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BBVA Research también advierte sobre el impacto de la enajenación de propiedades en venta, ya que las medidas fiscales podrían disuadir a los propietarios de venderlas y provocar un aumento de las propiedades desocupadas o el stock de propiedades en alquiler.

Al mismo tiempo, podría llevar a los propietarios a declarar un valor más bajo para reducir sus ganancias de capital. En España, los tipos impositivos elevados tienden a provocar la evasión fiscal y pagos en efectivo no declarados.

Aunque en gran medida crítico con los últimos cambios fiscales, BBVA Research acogió con satisfacción la eliminación de las exenciones fiscales para los inquilinos, ya que distorsionaban el mercado debido a los precios de alquiler más altos. También acogió con satisfacción la reducción de la exención fiscal para los propietarios, aunque dijo que una eliminación completa hubiera sido mejor.